Diferencia entre insolvencia punible y alzamiento de bienes

Ventajas e inconvenientes de la liquidación de activos

La desinversión de activos es el proceso de comprar una empresa infravalorada con la intención de vender sus activos para generar un beneficio para los accionistas. Los activos individuales de la empresa, como sus equipos, bienes inmuebles, marcas o propiedad intelectual, pueden ser más valiosos que la empresa en su conjunto debido a factores como la mala gestión o las malas condiciones económicas.

La desinversión de activos es una acción a la que suelen recurrir los asaltantes de empresas, cuyo método consiste en comprar empresas infravaloradas y extraerles valor. Esta práctica fue especialmente popular en los años setenta y ochenta y todavía puede verse en algunas de las actividades de inversión de las empresas de capital riesgo.

Las empresas de capital riesgo adquieren una empresa, venden sus activos más líquidos y asaltan sus arcas para pagar dividendos a sí mismas y a los accionistas. Esta actividad puede implicar la privatización de una empresa. A continuación, el inversor de capital privado recapitaliza la empresa con deuda adicional, lo que da a la práctica su nombre eufemístico de “recapitalización”, que es un cambio de marca de la estigmatizada práctica de despojo de activos.

Definición de liquidación de activos

El Código de Insolvencia y Quiebra, 2016 (IBC) es una ley india que crea un marco consolidado que regula los procedimientos de insolvencia y quiebra para las empresas, las sociedades colectivas y los individuos.

Antes del IBC, el marco legislativo para la insolvencia y la reestructuración estaba fragmentado en múltiples legislaciones, como la Ley de Empresas de 2013, la Ley de Empresas Industriales Enfermas (Disposiciones Especiales) de 1985, la Ley de Titularización y Reconstrucción de Activos Financieros y Ejecución de Garantías, de 2002, la Ley de Recuperación de Deudas con Bancos e Instituciones Financieras (Ley RDDBFI), de 1993, y otras[1].

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El 22 de agosto de 2014, el Ministerio de Finanzas creó el Comité de Reformas Legislativas de la Quiebra (BLRC). El comité estaba dirigido por T. K. Viswanathan, y se le encargó la redacción de una nueva ley de quiebras. El Comité presentó su informe, que incluía un proyecto de ley, el 4 de noviembre de 2015. Una versión modificada del proyecto de ley, tras la incorporación de los comentarios del público, fue presentada en la decimosexta Lok Sabha por el Ministro de Finanzas Arun Jaitley como el Código de Insolvencia y Quiebra, 2015[2] El proyecto de ley fue presentado el 23 de diciembre de 2015. Se creó una Comisión Parlamentaria Mixta sobre el Código de Insolvencia y Quiebra de 2015 (JPC), a la que se remitió el proyecto de ley para su análisis detallado. La JPC presentó su informe, que incluía un nuevo borrador del proyecto de ley, el 28 de abril de 2016[3] y fue aprobado por la Lok Sabha el 5 de mayo de 2016, y por la Rajya Sabha el 11 de mayo de 2016. Posteriormente, recibió el visto bueno del presidente Pranab Mukherjee y se notificó en la Gaceta de la India el 28 de mayo de 2016[4].

Ejemplo de liquidación de activos

No existe una definición universalmente aceptada de “actividad de fénix” (o “phoenixing”, como se denomina a veces), ya sea en la legislación australiana o en comentarios más amplios. Aunque se menciona en la “Biblia” del derecho mercantil australiano, la Ley de Sociedades de 2001 (Cth), no se define allí. Tampoco se define en ningún otro texto legislativo actualmente en vigor.

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Centrándonos en la palabra en sí, podemos decir que, a grandes rasgos, el phoenixing se produce cuando hay un “renacimiento” de una empresa al despojar a una compañía de sus activos y transferirlos a una nueva entidad que es esencialmente el mismo negocio.

La Comisión Australiana de Valores publicó en mayo de 1996 un documento titulado “Project One: Phoenix Activities and Insolvent Trading”. Allí se sugería que la actividad de Phoenix puede dividirse en tres categorías:

En diciembre de 2014, el equipo de investigación de Phoenix publicó una clasificación más actualizada de la actividad de Phoenix en el documento “Defining and Profiling Phoenix Activity”. La actividad fénix se analizó de nuevo por diferentes categorías según las intenciones de los directores y sus asesores. Sugirieron que había cinco formas distintas de actividad fénix:

¿Es legal la liquidación de activos?

La liquidación de activos es un término utilizado para referirse a la práctica de vender los activos de una empresa con el fin de mejorar los rendimientos para los inversores de capital. En muchos casos en los que se utiliza el término, un inversor financiero, denominado “asaltante de empresas”, toma el control de otra empresa y luego subasta los activos de la empresa adquirida[1] El término se utiliza generalmente en un sentido peyorativo, ya que dicha actividad no se considera útil para la empresa.

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El producto de la venta de activos puede utilizarse para reducir la deuda neta de la empresa. También pueden utilizarse para pagar un dividendo a los accionistas, lo que deja a la empresa con un patrimonio neto más bajo, es decir, con el mismo nivel de deuda pero con menos activos (y menos beneficios) para respaldar esa deuda. Con un menor nivel de activos, hay quien sostiene que la empresa se vuelve menos estable o viable desde el punto de vista financiero. Por ejemplo, la venta y arrendamiento de un edificio supondría un aumento de la factura de alquiler para la empresa.

La liquidación de activos es un tema muy controvertido en el mundo financiero. Los beneficios de la liquidación de activos suelen ir a parar a los asaltantes de empresas, que pueden recortar las deudas que puedan tener al tiempo que mejoran su patrimonio neto[2].

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